早在7月31日议息会议之前，市场预计美联储在9月开始首次降息，在此之前降息的概率较小。据芝加哥商品交易所“美联储观察”显示，美联储8月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。
美联储7月议息会议声明，维持联邦基金利率为5.25%—5.5%目标区间，符合市场预期。同时，美联储维持其他政策利率：将存款准备金利率维持在5.4%；将隔夜回购利率维持在5.5%；将隔夜逆回购利率维持在5.3%；将一级信贷利率维持在5.5%。在缩表方面，美联储将每月被动缩减250亿美元国债和350亿美元机构抵押贷款支持证券（MBS）。
议息会议声明中，对就业和通胀的表述有所变化，其中对就业的评估转为放缓（moderated）而非保持强劲（remained strong）；将“通胀在过去一年有所缓解但仍然较高（elevated）”调整为“通胀在过去一年有所缓解但仍然有些高（somewhat elevated）”。
中信证券固定收益团队分析认为，7月议息会议继续维持利率目标区间不变，但对未来降息的态度明显松动。或受益于二季度来屡屡低于市场预期的通胀数据，美联储对通胀回落至2%的信心有所增强，声明中对通胀的表态也从“仍处高位”调整为“一定程度上仍处高位”。与此同时，美国失业率自2024年3月以来持续上行，6月已升至4.1%，逐渐走软的就业市场也使得美联储政策重心由此前的“高度关注通胀”转为“关注通胀与就业的双重目标”。此外，鲍威尔谈及委员会的共识正逐渐接近于降息，并认可了9月开始降息的可能性。综合来看，美联储于9月降息的条件已日益成熟。
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